大秦线检修对煤价无支撑

10月7日-26日，大秦线展开为期20天的秋季集中检修。目前，检修已接近尾声。大秦线检修期间，环渤海港口存煤不降反升，煤价不涨反跌。检修至今，港口煤价下跌了15元/吨，环渤海八港存煤数量居然比检修前增加了90万吨，显示了煤炭市场需求的低迷，和用户采购的不足。

大秦线检修期间，日均发运量为100万吨，与检修前相比几乎没有变化。原因如下，今年进口煤强势冲击国内市场，沿海地区电力、化工、冶金等耗煤大户拉运国内煤炭数量大幅减少，对进口煤采购增加，北煤南运紧张程度缓解，造成大秦线运量大幅下降。据数据显示，今年1-9月份，大秦线累计完成货物运量28644万吨，同比减少9.1%。以今年八九月份大秦线运量为例，日均发运仅为101和106.7万吨，未达到满负荷状态。大秦线春季和秋季，将进行两次集中修，集中修期间，日均运量保持在100万吨左右。由于大秦线检修期间的计划运量与正常运行的实际运量相差无几。因此，大秦线集中检修，对市场影响微乎其微。大秦线完全可以利用下午和夜间组织运输，对环渤海港口的供应基本不受影响。此外，其它铁路线如：唐呼线、朔黄线、瓦日线加快运输，下游电厂不缺煤。对于港口煤价来说，大秦线检修之前，用户集中采购，促使煤价上涨;而检修开始后，下游保持观望，造成煤价下跌。

受需求低迷影响，贸易商发运数量减少，大秦线运输主要以兑现长协为主，且铁路严格按菜单装车，并未出现超菜单发运的现象，铁路运量保持中位水平。大秦线检修开始后，铁路部门维修、运输两不误，促使日均发运量依然保持在100万吨的中位水平，与检修之前的运量相差不大。需求方面，电厂等耗煤大户赶在大秦线检修之前，就已提前完成补库任务;检修开始后，派船数量减少。叠加呼铁局实施优惠政策，助推唐呼线运量增加，环渤海港口总调进高于调出数量，促使港口库存不降反升。

淡季耗煤需求有限，各大电厂库存高位，且还有长协和大量低价进口煤兜底，补库紧迫性和意愿并不强;而宏观层面带来的刺激，对于非电的实际效果也暂未带来明显改善，煤炭购需仍以刚性为主，预计煤价阴跌至下周前半程。