警惕节后市场变化

自美联储降息50个基点后，我国央行降息降准，政治局会议内容的公布，整个市场处于亢奋状态，不论股市还是期货，都持续大幅上涨。在这种情绪带动下，多地钢企于29日接受焦炭第三轮提涨，1号落地，幅度湿熄焦50元/吨，干熄焦55元/吨。

焦炭价格提涨能迅速落地，主要在于近期钢价大幅上涨，钢企利润颇丰，在焦炭基本面扎实的情况下，不排斥其价格上涨，且利润刺激下，钢企开工未来会上涨，对焦炭的需求增加，因此焦炭价格的上涨在所难免。

图：上海及唐山三级螺纹钢价格走势

现阶段，焦炭价格的走势基本完全跟随钢价，且焦企对焦炭价格的话语权比较小，因此未来焦炭价格肯定还会延续现在的模式。钢价的走势成为黑色系的重中之重。

在宏观政策颁布之前，从钢材市场基本面来看，产量在增，库存在降，其中产量的增量空间较小，库存却是在持续降库，钢材价格走势震荡或者偏强运行，这种状态已持续一段时间了，但自宏观政策颁布后，情绪热度已远超基本面的影响力，市场价格迎来持续大涨。

情绪诱发的价格变化犹如空中楼阁，最终价格还是得回归基本面。钢企对于未来节后的市场还是谨慎乐观，考虑到情绪的消退，价格可能会小幅回落。目前钢企的利润在200+的水平，即使价格小幅回落，也不至于立刻打压焦炭的价格，因此节后焦炭市场承压暂稳，后期还需持续关注钢材市场变化。